星空体育官网中国燃气（00384）在6月下旬公布年度业绩翌日，股价先升后倒跌；从资金的流出，说明市场对这份业绩感到失望。先看基本面，中燃去年度收入814.1亿元星空体育官网，按年跌11.5%；下半年收入按年跌7.4%至453.6亿元。去年度股东应占溢利31.84亿元，按年跌25.8%；下半年溢利13.54亿元，按年增31%。去年度经调整盈利39.65亿元，按年跌4.3%。小结，中燃下半年经营表现有改善星空体育官网，能否持续转好，是另一回事。

　　再讨论三项业务的分部溢利情况。第一是天然气销售，去年度溢利30.62亿元，按年增4.8%；下半年15.02亿元，按年增75.3%。中燃去年售气每立方米毛利0.5元人民币，按年升0.08元人民币，公司指引：今年度毛利可达0.53元人民币星空体育官网。去年度城镇燃气销售增加2%，今年度预测增加5%。今年天然气销售业务应该可保持增长。

　　第二是增值服务，这是中燃盈利贡献第二大业务。去年度溢利15.82亿元，按年升5.7%；下半年7.13亿元，按年升12%。公司指引：今年增值服务的毛利料有10%升幅。小结，以上两项业务在下半年都有改善，而今个财年应该保持增长。

　　第三是燃气接驳，去年度溢利6.81亿元，按年跌27.4%；下半年2.22亿元，按年跌45.2%。公司指引：今年度接驳收入将会减少15%至28%。小结，燃气接驳业务今年度肯定会继续拖累中燃业绩。

　　股价技术走势。自去年第四季至今，中燃股价在6.7元至6.9元似乎找到个支持星空体育官网，属于有波幅无升幅；股价在今年5月中旬触顶8.43元后回调，跌抵6.8元、6.9元便有承接。中燃上周五收报7.31元。入市策略方面，投资者不妨耐心等待，等待内地经济数据进一步转好，内房按月销售持续有改善，燃气股股价形成上升趋势。届时买入，赢面会较大，而低于买入价一成沽出。

　　笔者相信，内地天然气使用量未来只会有增无减。基于这个信念星空体育官网，对燃气股的投资价值有乐观预期。然而，近年燃气股股价表现令到许多人损手。始终一句，不亏损是投资第一重要事情，赚钱是第二。大家耐心等候时机吧！